年赚3100亿元的工行市值竟然被贵州茅台“超车”

有着“宇宙行”之称的工商银行，如今A股市值被贵州茅台“超车”。

截至4月16日收盘，贵州茅台报1197.10元/股，A股市值1.5万亿元，超过工商银行的市值1.38万亿元(剔除H股市值)，问鼎A股市值榜，再度成为A股第一大权重股。

实际上，去年11月21日，贵州茅台就曾冲上A股市值榜首，报收每股1231.30元，当时市值已经达到了1.55万亿元，超过了工商银行市值1.54万亿元(剔除H股市值)。

资本市场就是这么惊奇，净利润400余亿元的茅台，市值居然超过净利润3100余亿元的工商银行。

两大权重王PK

双方资产规模、业绩规模情况比较 单位：亿元

(数据说明：工商银行业绩数据来源于2019年年报;贵州茅台资产数据来源于2019年第三季度业绩报告，盈利数据来源于1月初公布的《关于生产经营情况的公告》)

之所以被称为“宇宙行”，是因为工商银行庞大的资产规模和盈利水平。工商银行在2019年资产规模突破30万亿元大关，净利润突破3000亿元。

至今尚未公布2019年年报的贵州茅台，1月2日公布的公司《2019年度生产经营情况》显示，2019年度该公司实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右，比原定目标14%高一点点;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右。

从历年盈利增长情况看，贵州茅台的营业收入和净利润增势仍属强劲;而工商银行则保持住了稳定的盈利增速。

数据来源于：Wind

虽然二者在业绩方面相比并不悬殊，但从二级市场投资热情看，银行股真的不受待见。

北向资金是股市资金的一个风向标，它的涌入直接推动贵州茅台的强势冲高。

4月16日，北向资金全天净流入38.15亿元，其中贵州茅台位居净买入额首位，为10.13亿元。由于北向资金已连续多个交易日加仓贵州茅台，也带动了近期酿酒行业二级市场的火热行情。

沪股通4月16日前十大成交股

数据来源：东方财富

图片来源：东方财富

银行股难道不值得投资？

北向资金的偏好一定程度上代表着市场的态度，工商银行在迎合资金方面或代表了整个银行股的处境。

整体观察，最近板块的资金流入情况并不乐观，主力资金连续多日净流出。

数据来源：东方财富Choice数据

一个现实是，银行股不受资金青睐久矣，大部分银行股目前处于长期破净状态。近期银行股之所以出现一定幅度的回调，是因为市场又加大了对银行股的担忧。

新时代证券银行业分析师郑嘉伟认为，投资者主要有三个方面的担忧：

一是疫情对我国生产消费和进出口均产生较大冲击，从而可能导致商业银行不良贷款率回升。

二是疫情之下，商业银行信贷投放力度下降，其中，疫情短期对居民消费贷影响较大，零售业务占比较大的商业银行冲击明显。

三是LPR下行对商业银行息差有较大影响。

在低利率趋势下，目前处于低估值状态的银行股，其股价和估值还将如何演绎?

国信证券银行业分析师王剑对此持乐观态度，他认为，我国银行指数估值自2008年次贷危机后持续落后大盘，但凭借自身业绩增长，银行指数跑赢大盘。

王剑认为，目前银行股的低估值隐含了很大的安全边际。其中，估值极低、盈利稳定的大型国有行，以及其他基本面优异、差异化鲜明的中小银行值得关注。

而业内人士认为，虽然银行股估值处于底部，但银行股的高股息率，也带来了长期投资机会。

数据来源：Wind

关键词： 贵州茅台